6月14日，媒體報導：以手機代工為主的華冠（8101），接獲南韓的手機大訂單，單季出貨將可達350萬台。隔天，華冠股價以開高反應此項利多。但是，到了10點半，股價已經漲不上去，成交量也未見適時放大。於是，市場老手不免又以利多出盡來解讀，甚至有人擔心，華冠是否會像華宇一樣，拉高出貨後，走向水餃股的死亡之路呢？

華冠係華宇的子公司，負責人同是李森田。華宇轉投資華冠，佔有40.74%股權，成立於民國88年8月，於93年7月掛牌上市，當時的上市參考價為45元。

代工手機 利潤微薄
華冠在上市的前一年繳出漂亮的成績單，每股EPS為3.7元。然而上市後卻逐波下游，93年EPS降為2.14元，94年僅剩0.03元。95年雖出現反彈，EPS亦僅0.99元，然後，96年便出現鉅額虧損6.19億元，EPS轉為負1.67元。97年也是負1.55元。換言之，兩年便虧損掉公司三分之一的資本額。
市場分析師認為，華冠生產手機與華宇生產的筆記型電腦一樣，只做代工不研發新產品，更別談自創品牌。因此，除非能夠大量生產，否則光靠代工手機的微薄利潤，未來營運不可能樂觀。
華冠去年第一季營收35.4億元，營益率為負6.92%，逐季增加到第三季72億元，營益率才轉負為正0.16%。今年首季，營收又降到39.1億元，營益率為負1.25%。由此觀之，華冠的季營收除非能夠衝到70億元以上，否則，今年很難轉虧為盈。若是像95年突然出現意外的盈餘，投資人不妨趁股價拉高，分批出貨（不管是解套，或是獲利了結），以免又如華宇一樣掉入了股市陷阱。

監察人常居美國 宜密切關注財報
觀察一家上市公司的未來遠景，負責人的行為是很重要的關鍵，其次是該公司的財務長動態。
博達在爆發地雷股之前，一年內換了三個財務長，原因是財務長不敢再配合葉素菲做假帳。
據了解，華宇上市時的財務長鄭明堅，與董事長李森田係台大時期的同期同學，兩人有極深遠的交情。
華宇上市前，鄭明堅在財務管理上對華宇做出很大的貢獻。
然而，華宇上市後的90年間，鄭明堅突然常常休假，或是遠走美國，不再全面負責公司的財務管理，後來，更辭掉華宇發言人的職位。
緊接著，鄭明堅更被調離華宇，到了華冠擔任監察人。
從此，華宇的營運，不知是巧合，還是人謀不臧，便也一蹶不振。
按理說，以鄭明堅的財務專長，擔任華冠的監察人，對於華冠的財務應產生極有效的監督作用。無奈，鄭明堅的角色，不知是真是假，被人傳言，僅僅是扮演橡皮圖章的作用而已，甚至，有種說法是，他人大多是在美國，很少回來。鄭明堅的角色與功能變動，是值得市場投資人密切關注的焦點。到底，財務長的吃重份量，對任何一家公司，都是關鍵性的。
華冠從93年上市以來，只有93年及95年有盈餘配發股息，其餘都是繳出零股息的成績單。今年首季營收僅39.16億元，營益率為負1.25%，但每股EPS卻是正的0.17元。
數字往往會說話，依數字看來，有很高的逆向操作之潛在可能。這種可能甚至會產生股價大幅反彈甚至大漲，投資人在這種時候，更是要小心為要，謹記華宇崩盤之前的走勢，兩個股票同一人經營，往往線圖都會類似。
買股票，是要獲利？還是要讓它成為壁紙？
投資人自己要多多小心為要。